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 Asunto: CMPC
NotaPublicado: 03 Feb 2013, 10:40 
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Registrado: 22 Jun 2012, 18:07
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Ubicación: Santiago, Chile
CMPC
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cmpc.jpg
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CMPC es un holding papelero y forestal controlado por el grupo Matte (56%), luego inversionistas extranjeros (34%) y AFP’s (10%).Tiene operaciones en más de 8 países en Latinoamérica y exporta sus productos a Estados Unidos, Asia y Europa. La compañía posee cuatro áreas de negocios: Forestal, Celulosa, Papeles y tissue, donde en esta última es actor principal en su mercado. Sus principales activos forestales se concentran en Chile, Argentina y Brasil, teniendo 667 mil hectáreas plantadas.


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 Asunto: CMPC vs. COPEC
NotaPublicado: 20 Dic 2014, 17:26 
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Registrado: 27 Jun 2012, 21:05
Mensajes: 297
En la siguiente figura, se puede observar la evolución que ha tenido el precio de la celulosa fibra larga (NBSK) y corta (BHKP) a partir del año 2013 a la fecha. Recordemos que a COPEC le impacta mayoritariamente la fibra larga y a CMPC el precio de la fibra corta.

Adjunto:
PF.png
PF.png [ 16.72 KiB | Visto 4312 veces ]


A partir de finales de Septiembre 2014, la fibra corta ha experimentado un alza en su precio, haciendo que se disminuya la brecha existente con el precio de la fibra larga. Al parecer el precio de la fibra larga se ha mantenido relativamente estable en sus niveles haciendo que la velocidad de crecimiento en su valor se haya reducido considerablemente, estabilizándose en la zona de los USD$930.-dólares por tonelada.

Si proyectamos que el precio de la fibra corta siguiera su comportamiento alcista, como lo ha estado haciendo en las últimas semanas, podríamos estar frente a una muy buena oportunidad de entrada en CMPC, ya que le impacta mayoritariamente el precio de la fibra corta.
Veamos ahora el análisis de las acciones de CMPC y COPEC.

CMPC:

Como se puede observar en la siguiente figura, CMPC se encuentra transando con precios mínimos cada vez más altos y precios máximos cada vez más altos también. Las alzas, dentro de este triángulo ascendente, se encuentran cada vez más acotadas y por ende nos encontramos prontos a un punto de definición donde podríamos estar frente a un rompimiento alcista en su precio.

Adjunto:
20141218CMPC.png
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EL alza que hemos podido observar a partir de Julio 2014, se explica principalmente por el retail y no por los grandes actores del mercado. Sin embargo, rompiendo este techo próximo se podría atraer al “Smart money” el cual podría llevar los precios más alto aún.
Próximos techos a observar, niveles de $1.700 y luego $1.950.-pesos.

COPEC

El panorama para COPEC se ve bastante distinto que con CMPC. Dado que el precio de la fibra larga ha tendido a estabilizarse en sus máximos, claramente a partir de Enero 2013, la acción ha mantenido su amplio rango de trading entre $7.600 y $6.000.-pesos sin mostrar una tendencia clara.

Adjunto:
20141218COPEC.png
20141218COPEC.png [ 101.74 KiB | Visto 4312 veces ]


El NVI (Negative Volume Index) nos indica que a partir a partir de Junio 2013, el “Smart money” ha estado distribuyendo la acción, por lo tanto las alzas siempre ha estado explicadas principalmente por compras del sector retail.

A partir de Julio del 2014, la acción ha comenzado una tendencia bajista, marcando mínimos cada vez más bajos y máximos cada vez más bajos también. Podríamos esperar que la acción no supere en el corto plazo los $7.200.-pesos, ya que la presión vendedora es bastante fuerte. Por la pendiente del canal descendiente de los últimos meses, la definición final de este canal descendiente podría tardar bastante en gatillar una nueva señal, a menos que ocurriera algo extraordinario con la acción, para lo cual aún no hay noticias al respecto.

En resumen y dado los movimientos de los precios de la fibra larga versus la corta, podríamos estar frente a una excelente señal de compra por parte de CMPC y estar fuera de COPEC.


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 Asunto: Re: CMPC
NotaPublicado: 07 Nov 2018, 23:14 
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Registrado: 04 Jul 2012, 20:56
Mensajes: 104
Ubicación: Vitacura
Recomendación de Mantener CMPC por MBI Inv. PO:$2.700

Link informe completo en: http://www.mbitrading.cl/wp-content/uploads/2018/11/CMPC.Nov-2018.pdf

Adjunto:
mbi cmpc.png
mbi cmpc.png [ 77.43 KiB | Visto 2995 veces ]


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 Asunto: Re: CMPC
NotaPublicado: 07 May 2019, 01:14 
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Registrado: 04 Jul 2012, 22:01
Mensajes: 130
Ayer Lunes Banchile bajó Precio objetivo de CMPC desde $2.600 a $2.400.-pesos:

Empresa Precio Objetivo Recomendación Riesgo
Empresas CMPC $2.400 Neutral Medio


CMPC – Actualizamos estimaciones y reducimos precio objetivo a $2.400 por acción. Reiteramos recomendación Neutral.

¿Qué hay de nuevo? - Estamos actualizando nuestras estimaciones de resultados y precio objetivo para la acción de CMPC reflejando las más recientes proyecciones macroeconómicas de Citi, los resultados del cuarto trimestre de 2018 y nuestra previsión de resultados para el primer trimestre de este año, así como también menores márgenes para el negocio de tissue (Softys) y papel para embalaje. Producto de lo anterior, ahora esperamos que para 2019-2021 el EBITDA alcance a US$1.585 millones (-13% a/a), US$1.612 (+2% a/a) y US$1.499 (-7% a/a). En tanto, nuestras estimaciones de utilidad por acción alcanzan a US$0,26, US$0,26 y US$0,23 para dichos años.
Precio Objetivo y Recomendación - Nuestro precio objetivo para la acción baja a $2.400 desde $2.600. Aun cuando reiteramos nuestra recomendación Neutral, tenemos una preferencia relativa por CMPC respecto de COPEC.


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 Asunto: Re: CMPC
NotaPublicado: 12 May 2019, 01:23 
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Registrado: 04 Jul 2012, 20:56
Mensajes: 104
Ubicación: Vitacura
Recomendación Comprar CMPC por MBI Inv. P.O: $2.377.-pesos

Link informe completo en:http://www.mbitrading.cl/wp-content/uploads/2019/05/CMPC-Mayo-19.pdf

Adjunto:
CMPC.png
CMPC.png [ 78.97 KiB | Visto 2633 veces ]


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 Asunto: Re: CMPC
NotaPublicado: 07 Ago 2020, 11:50 
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Registrado: 01 Ene 2013, 13:55
Mensajes: 115
Informe de Resultados: Empresas CMPC – EBITDA del segundo trimestre supera en un 5% nuestra estimación debido a menores costos en todas sus unidades de negocio por BANCHILE

Pueden descargar el informe en el siguiente link: https://files.fm/u/xc64655g

Tenemos una visión positiva sobre los resultados reportados por CMPC durante el segundo trimestre ya que el EBITDA (+16% t/t; -21% a/a) se ubicó un 5% y 9% por sobre nuestra expectativa y el consenso de los analistas del mercado. Los resultados dan cuenta de una mayor contribución del área de Celulosa/Forestal respecto de lo que esperábamos debido a mejores precios de venta y menores costos de producción, parcialmente compensado por volúmenes de venta por debajo de lo proyectado. La división Tissue mostró una caída en volúmenes respecto del trimestre inmediatamente anterior, sin embargo, el margen EBITDA se mantuvo en un nivel alto, producto de menores costos de fibra y de administración y ventas, así como también por el reconocimiento de un beneficio tributario en Brasil. El EBITDA del área Packaging aumentó como consecuencia de mayor productividad y más bajos precios de la celulosa.

Implicancias – Esperamos una reacción solo levemente positiva a los resultados dado que los inversionistas están más bien enfocados en identificar señales que respalden la tesis en cuanto a que el precio de la celulosa se encuentra en un piso. Con relación a esto, la mejora en la asequibilidad de la celulosa observada desde fines de mayo para los productores de papel en China es una buena noticia que apoya nuestra visión en cuanto a que los precios habrían tocado efectivamente un piso. Sin embargo, una disminución del aún elevado nivel de inventarios a lo largo de la cadena de suministro es un factor que nos parece determinante para esperar una recuperación sostenida en el precio de dicho bien intermedio.


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